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证券投资人工智能——人工智能时代的财富管理变革
张家林 著 [ 2016-12-20 ] 共有0条点评

 

证券投资人工智能——人工智能时代的财富管理变革

张家林  著

中国经济出版社

  中国的金融发展史就是一部“新金融”的历史,金融业的版图无时无刻不在演变、重塑。不断革新的金融工具、运行机制和参与主体塑造了不断变化的金融业态和格局。理念与技术的创新在推动金融结构演进、金融改革深化的同时,也为整个金融业的发展带来了机遇与挑战。

  “新金融书系”是由上海新金融研究院(Shanghai Finance Institute, SFI)创设的书系,立足于创新的理念、前瞻的视角,追踪新金融发展足迹,探索金融发展新趋势,求解金融发展新问题,力图打造高端、权威、新锐的书系品牌,传递思想,启迪新知。

  上海新金融研究院是一家非官方、非营利性的专业智库,致力于新金融领域的政策研究。研究院成立于2011年7月14日,由中国金融四十人论坛(China Finance 40 Forum,CF40)举办,与上海市黄浦区人民政府战略合作。研究院的宗旨是:探索国际金融发展新趋势,求解国内金融发展新问题,支持上海国际金融中心建设。

  上海新金融研究院努力提供一流的研究产品和高层次、有实效的研讨活动,包括举办闭门研讨会、上海新金融年会、互联网金融外滩峰会,开展课题研究,出版《新金融评论》、新金融书系等。

  “中国金融四十人论坛”是一家非官方、非营利性的专业智库,专注于经济金融领域的政策研究。论坛由40位40岁上下的金融精锐组成,即“40×40俱乐部”。本智库的宗旨是:以前瞻视野和探索精神,致力于夯实金融学术基础,研究金融领域前沿课题,推动中国金融业改革与发展。

 

目录

目录

前言

第一部分
理解人工智能

01 洞悉智能思维的奥秘
什么是人工智能
人工智能的主要学派
智能思维的重要进化分支

02 旧脑与新脑
比人脑更缜密的机器学习
人工智能的主要算法
机器学习与人工神经网络
深度学习:从人工智能概念到人工智能的实现

03 登上能力层级的顶端
人工智能的应用领域
超人工智能时代对人类社会的考验
从人机对弈到智能化资产配置

第二部分
资产配置方法与瞬变的世界

01 新时代的中国证券市场
中国证券市场“成长史”
中国资产市场证券化加速
资本市场对计算量的需求激增

02 资产配置的工具和概念
现代投资组合理论和有效市场理论
现代投资组合理论的意义与缺陷
存在多空组合时的马柯维茨模型

03 个人投资者行为
个人投资者的行为特征
个人投资者资产配置的决定因素
个人投资者资产配置的困境
保护中小投资者利益的必要性

04 有限的策略与瞬息万变的世界
投资者资产配置的需求
投资组合数量奇点的到来
传统分析方法的缺陷
计算机计算能力的“瓶颈”
资本市场的超限需求

第三部分
证券投资人工智能(SIAI)的虚与实

01 证券投资人工智能系统的概念与形成
人工智能投资顾问的来源及其主要功能
从AlphaGo到证券投资人工智能系统

02 人工智能数据挖掘与大量资产类别的处理
大数据与资产管理
云计算:“云”端资产管理平台
智能化的交易代理
交易执行过程
人工智能与自然语言理解

03 人工智能与智能化资产管理配置
证券投资人工智能系统的基础架构
证券投资人工智能系统的模型

04 人工智能在证券投资风险管理中的应用
动态的风险管理模式
收益与风险的“弹道”测度空间

第四部分
SIAI的实战案例

01 证券市场中的“机器经济人”
单只证券的市场微观结构:机制与信息
“经济人”基于市场微观结构的学习
“机器经济人”基于微观市场结构的学习

02 证券投资人工智能系统
系统的逻辑与流程
机器人投资顾问公司的商业模式

03海外典型的“人工智能投顾”平台
“人 工智能投顾”平台在海外的迅速发展

04 中国的“人工智能投顾”平台介绍
“人工智能投顾”平台的本土化之路
中国“人工智能投顾”市场的领跑者

第五部分
SIAI的未来与迷思

01 证券投资的人工智能化时代已经到来
智能化财富管理的先行者

02 基于大数据的人工智能:证券投资领域的下一个变革
智能代理“贡献”新的认知
监管领域的新变革 

 


前言

  笔者于2015年春夏之交开始这本书的写作,正值监管政策的放开以及允许股民开设多个投资账户政策的落实之际,国内股票市场一片乐观,大盘指数屡破记录,创业板如火如荼。个人投资者讨论的焦点都在牛市能够持续多少年,就连专业的机构投资者也认为真正长久的牛市已经到来。然而,短短两个月后,突如其来的股灾使众多散户及投资机构的资产价值惨遭重创。造成股灾的原因至今仍众说纷纭,难以形成定论。而人们关注的重心也转移到今后如何预测及防范类似的股市暴跌,以保护投资者资产不受损失。在这样的历史性时刻,基于新的价格预测技术的资产管理模式便显得尤为重要。资产管理的未来是什么?

  近几年,各界对人工智能(Artificial Intelligence,简称AI)的兴趣激增,自2011年以来,其光明的发展前景已经获得市场大量关注,根据Venture Scanner对全球69个国家约1117家人工智能公司的追踪分析和计算,此类开发与人工智能相关的产品和技术并使之商业化的公司已吸纳了超过总计631亿美元风险投资,而科技巨头更是投资数十亿美元收购那些人工智能初创公司。美国美林银行最近预测,到 2025年,AI每年所造成的“创造性颠覆的影响”可能会达到140亿~330亿美元,包括因AI技术令知识工作自动化而减少的90亿美元雇佣成本、制造及医疗保健业降低的80亿美元的成本,以及因使用自动驾驶汽车和无人机提升效率而节省的20亿美元。智库机构麦肯锡全球研究院表示,相较工业革命时期而言,现在AI技术所掀起的社会变革“速度要快上10倍,规模要大上300倍,影响约扩大3000倍”。随着人工智能技术取得突破性进展,人工智能的应用领域也逐步宽广起来。人工智能技术的主要应用领域之一就是做出决策,而这一决策是建立在其对数据、信息进行综合评估的基础上做出的。在证券投资领域,投资者每天必做的功课就是根据当前市场信息做出决策,因此,利用人工智能作为辅助,甚至替代人脑做出交易决策,必将成为人工智能技术同证券投资的融汇点,未来将通过人工智能技术彻底改变现有的证券投资模式。同人工智能紧密相联的技术还包括大数据、云计算、移动互联网、可穿戴技术等近年来的科技界热点。以上几种技术之间是相互依存的关系,它们能提供一个个的平台,以辅助用户在日常生活、工作中做出决策,并且缩短从决策到执行的时间,继而通过建立在移动互联网之上的平台完成各类交易、通信联络的执行。

  整合了大数据、云计算、移动互联网等技术并基于人工智能的投资顾问系统,提供给用户的是资产管理服务,而该服务比较普遍的形式将是“人工智能投资顾问”或“人工智能财富助理”。整个系统是以人工智能为技术核心,一方面依靠其强大的算法模型对市场趋势以及资产价格做出精准预测,另一方面随时对用户的资产配置情况以及自身需求进行规划,当用户投资需求同市场走势出现吻合时,迅速抓住机会,完成交易。人工智能在其中的角色主要是:在海量信息中寻找到规律及相关性,并依据其归纳总结出行为规律来预测未来市场的规律以及事件发生的概率。由此可见,这样的基于人工智能的资产管理系统的基础是大数据和算法。移动互联网为人们提供了海量信息,这些信息以结构化或非结构化数据的形式存在,基于大数据的机器学习毫无疑问地可以获得传统方法无法得到的认知从而能更好地把握交易机会。

  本书从人工智能的基本概念讲起,包含了大量实用性信息,并阐述人工智能时代背景下的证券投资将发生哪些变化,希望能帮助个人投资者理解证券投资人工智能的基本原理和方法,更好地拥抱“证券投资人工智能”。

 

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