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中国先机
作者:管涛 [ 2010-04-16 ] 共有0条点评

 

中国先机——全球经济再平衡的视角

管涛 /著

中国经济出版社 2010年4月出版

作者简介

  管涛,经济学博士,副研究员。中国金融学会常务理事,国际金融学会理事,中国金融四十人论坛成员暨学术委员会委员,对外经贸大学和外交学院客座(或兼职)教授,中国改革基金会国民经济研究所和中央财经大学国际金融研究中心特约研究员。长期从事货币可兑换、国际收支、汇率政策、国际资本流动等问题的研究,撰写了大量工作报告和内部研究报告,在《金融研究》、《世界经济》、人民日报、经济日报等报刊杂志上公开发表了大量学术论文和评论文章。


自序

  经济再平衡是始肇于美国次贷危机的国际金融危机留给世界的最大遗产。金融危机再次表明,只要经济失衡,不论是储备货币发行国还是非储备货币发行国,迟早都会出问题,都要进行主动或者被动调整。经济再平衡是后危机时代,世界经济金融格局调整的最大主题。谁先实现经济转型,恢复经济内外平衡,谁就可以夺得国际竞争新格局的先机。

  美国次贷危机的爆发显示美国过度消费的经济发展模式不可持续。作为货币的另一面,中国过度储蓄的经济发展模式也受到极大挑战。与世界上许多国家不同,中国的经济失衡表现为过度储蓄导致的经常项目持续较大顺差,与此同时资本项下也是连年大量净流入(即所谓国际收支“双顺差”、外汇储备大幅增加)。

  中国政府并不刻意追求国际收支顺差、外汇储备增加。早在十六大就明确把保持国际收支平衡列为宏观调控的四大目标之一,首次写入了党的文件。十六届三中全会提出的“五个统筹”之一,就是统筹国内发展和对外开放。2006年底中央经济工作会议阐述关于科学发展观的“六个必须”的认识时,其中之一就是“必须把促进国际收支基本平衡作为保宏观经济稳定的重要任务”。同时明确提出,国际收支无论顺差还是逆差都不能过大,我国现在面临的主要矛盾已经从外汇短缺转为了国际收支顺差过大、外汇储备增长过快。十七大再次提出加快转变经济发展方式的战略任务,强调要促进经济增长由主要依靠投资、出口拉动向依靠消费、投资、出口协调拉动转变,由主要依靠第二产业带动向依靠第一、二、三产业协同带动转变,由主要依靠增加物质资源消耗向主要依靠科技进步、劳动者素质提高、管理创新转变。

  近年来,围绕促进国际收支基本平衡,中国政府出台了一系列政策措施,包括降低出口退税率、调整加工贸易管理政策、实施走出去发展战略、改革人民币汇率形成机制、便利境内机构和个人持有与使用外汇,等等。此次危机爆发以来,中国政府即判断危机表面上是对我国经济增长速度的冲击,实质上是对经济发展方式的冲击,并旗帜鲜明地提出转变经济发展方式已经刻不容缓。今年年初胡锦涛总书记在省部级专题研讨班上再次号召全党,必须紧紧抓住机遇,承担起历史使命,把加快经济发展转变作为深入贯彻落实科学发展观的重要目标和战略举措,毫不动摇地加快经济发展方式转变,不断提高经济发展的质量和效益,不断提高我国经济的国际竞争力和抗风险能力,使我国经济发展质量越来越高、发展空间越来越大、发展道路越来越宽。

  在中国开放型经济发展进程中,战争论、阴谋论的声音越来越强,这在某种程度上反映了这些人对于国家经济金融安全的关注和忧虑。但过分强调战争和阴谋,甚至把这次美国次贷危机都视为金融霸权资本对中国的掠夺,一方面无助于了解事情的真相,另一方面在国家利益至上的外交原则下无助于问题的解决。其实,无论是经济发展模式的转型,还是人民币汇率形成机制的改革和资本账户的开放等,都是中国政府从国内经济发展和改革开放的客观需要出发进行的主动调整,是中国的最大国家利益所在,而不是屈于外部压力。但也不可否认,在中国经济的国际地位日益提升、政策溢出效应日益增强、国际社会日益关注的今天,国际上的压力和诉求,对我们的改革开放进程起到了一定的推动作用。以开放促改革促发展,正是中国经济的成功经验。

  本书收集了我2000年以来在报刊杂志上公开发表的论文(也有少量未曾公开的内部研究报告),主要反映了亲历者在中国探索经济内外均衡发展之路上的一些思考。本书共分五章,收录了65篇文章。此次结集出版过程中,我没有对论文和报告的主体内容做任何修改或删节。也许现在看来,有些看法不尽正确,有些预测也不尽准确,但这是一个研究人员在当时环境下的真实思考。希望本书可以为他人做进一步的相关研究提供参考,特别是可以帮助为研究相关政策出台背景提供一个新的观察角度。本书绝大部分论文或报告是我独立完成的。其中,也有少部分成果是与他人一起完成的。在此,我要对王信、潘宏胜、王春红、洪维智、林艳红、曹杰、马昀、陈高松、包理胜、黄昊、韩会师、温建东、马少波、贾宁、赵玉超等合作者表示由衷地感谢。

  我非常幸运。首先,我幸运从事着一份自己喜爱的工作,能够把工作当作一种乐趣而不是负担,每次任务都当作是一次创造性的劳动。其次,我幸运成长在中国经济蒸蒸日上、日益开放的年代,使我的研究有了广阔的舞台,系统的西方经济学理论教育也使我有机会从理论与实践相结合的角度,观察和理解中国开放型经济发生的一切。再次,我幸运成长在精英集聚的时代,很少有人能够像我一样在工作上能够得到周小川、吴晓灵、郭树清、胡晓炼、易纲、朱民、马德伦等有着深厚理论功底和实践经验的金融改革设计者的倾心指导和启蒙。最后,我很幸运成长在一个非常宽容的环境,陆南屏、邓先宏、王小奕、王淑敏、程宪平、韩玉婷、韩红梅等老领导、新领导,在我成长道路上一方面大胆使用、一方面积极培养。最令我感动的是,1998年在外汇形势最严峻、单位人手最紧张的时候,我仍脱产参加了为期一年的海外公派学习,我至今仍受益匪浅。

  我要感谢谢平、李扬、余永定、樊纲、陈全庚、夏斌、谢多、李翀、贺力平、张礼卿、哈继铭、黄益平、钟伟、何帆、殷剑峰、丁志杰、孙明春、范文仲、张斌、张明等老师或者学友,平时在学术上对我的悉心指点、提携或交流。另外,我也要感谢施明慎、田俊荣、王智、于力、薛莉、郑小国、杨燕青等新闻界的朋友们,是他们使我对于当前外汇前沿热点问题有了敏锐的观察,同时也有了一块块“豆腐块”的积累。

  我特别要感谢王海明,因为他的鼓动,我有幸进入中国金融40人论坛并承担了一定的牵头工作。一方面,可以为金融学术圈志同道合者的研究交流提供平台,另一方面也给自己创造了许多与精英们就金融前沿问题平等、深入交流的机会。王海明积极支持本书的出版,一起参与策划,提了许多建设性的意见和建议,并联系出版事宜。同时,也要感谢中国经济出版社的乔卫兵与张梦初两位编辑,他为本书的最终问世作了大量细致的工作。

  我还要感谢我的家人。我的妻子曾经长期一个人在香港,一边工作、一边带孩子,才使我既没有经济负担、又没有家庭负担,心无旁骛地全身心投入工作和研究。我的父母和岳父母也很体谅我的工作,还力所能及地帮我解决家庭的后顾之忧。我的幼子给了我许多乐趣,看到活泼可爱的儿子,更觉得一切努力都是值得的。

  这是我第一部个人独立完成的专著。我怀着惶恐之心呈现了我过去近十年来的新作与思考,希望能对同行的研究有所裨益,同时也诚挚地欢迎大家对文中观点和看法批评指正。

  最后,再次强调,书中所有观点仅代表我个人,不代表我所在机构和单位的意见,所有文中疏漏也由我负责。书中收录的每篇文章的文首或者文尾,都注明了发表或完成的时间,希望不要出现“旧闻”变“新闻”的误传。

  管涛

  2010年2月27日

目录

第一章 国际金融危机:经济再平衡的外部压力

危机的起点:全球经济失衡与流动性过剩
四个不可靠:2008年初亚洲新兴市场金融动荡的启示
出来混欠债总要还的:美国次贷危机的启示及影响分析
并非没有代价:关注国际金融危机应对后遗症
避免因成功而失败:评后危机时代货币政策的退出安排
储备货币多元化:国际货币体系改革新出路
加快涉外政策调整:积极应对美国次贷危机冲击
实施可持续发展战略:再谈美国次贷危机的启示及中国对策
反思美国次贷危机:积极推进中国外汇管理体制改革
因外部冲击而引起波动:2008年我国国际收支状况分析
债务危机离中国有多远:中国对外债务可持续性状况评估
减顺差:后危机时代的我国国际收支状况展望

第二章 改进国际收支调节:中国经济再平衡的体制机制保障

全球经济失衡与中国:国际收支视角
改进国际收支调节:建立中国经济再平衡的体制机制保障
解决发展中的矛盾:中国经济回归均衡发展之路的思考
促进国际收支平衡的政策选择:成熟市场国家的经验
一样重要:外汇管理服务于扩大内需
顺差并非越大越好:正确把握国际收支平衡的具体内涵
再平衡之路:我国实现国际收支基本平衡目标的政策选择
关注贸易顺差激增:不只是为应付国际压力
深化外汇体制改革:促进国际收支平衡的需要
促进国际收支平衡:仅有外汇政策调整是不够的
发挥市场基础性作用:深化外汇管理体制改革
趋利避害:合理运用外汇储备

第三章 汇率市场化:给中国经济再平衡一个支点

主动可控的改革:2005年汇改背景及影响分析
借汇改东风:提速中国外汇市场发展进程
调节外贸进出口:人民币汇率形成机制改革影响评估
有进展但也有不足:人民币汇率形成机制改革周年得失谈
防止重蹈覆辙:日元升值对人民币汇改的启示
坚持市场化方向:人民币汇改三周年回顾与展望
固定还是浮动:外部冲击下的人民币汇率政策选择
用升值来抑制通货膨胀:把问题想简单了
人民币汇率:并非中美经贸摩擦的症结
从固定到浮动:捷克汇率调控方式演变及其启示
应对本币升值压力:国际经验与教训
避免“消耗型”增长:韩新汇率政策实践对我国的启示
汇率问题再度升温:2009年人民币汇率走势回顾与展望

第四章 可兑换与国际化:中国经济再平衡的调节器

提高质量:我国利用外资新战略研究
新起点:人民币资本项目可兑换现状及展望
自主的改革:中国为什么要进一步开放资本账户
可以齐头并进:汇率改革与人民币资本项目可兑换
对外净债权:我国已成为资本净输出大国
资本项目可兑换:国际经验与启示
渐进式的开放:芬兰和波兰的资本账户开放与汇率制度演变
事实可兑换:关于人民币与港币关系问题的研究报告
一份大礼:内地为香港银行办理人民币业务提供清算渠道
跨境贸易人民币计价结算:关键是人民币回流渠道:
主权财富基金:国际资本流动的新生力量

第五章 加强资本流动监管:为中国经济再平衡争取时间

加强资本流入管理:维护国家经济金融安全的需要
加强跨境资金流动监管:当前外汇管理的重要任务
多管齐下:加强跨境资本流动监管
加强外汇流入管理:实现均衡管理思路的转变
“热钱”规模竞猜:一场无谓之争
积极而非消极地管理:防范资本流动冲击
不代表资本外逃:解读2005年净误差与遗漏
防范热钱冲击:外资流入对境内房地产市场的影响及对策建议
并非炒房主力:对外资流入境内房地产市场规模的测算
大体正常:当前我国贸易项下异常资金流入分析
并非单纯外汇管理问题:中国资本外逃规模与对策分析
无功而返:泰国实行无息存款准备金制度的情况和启示
国际货币基金组织主权债务重组机制新建议:难以实施的设想

 

 


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